El Central inyecta pesos: las tasas igual no bajan

Argentina – 18/10/2011 – Ambito Financiero – Pág. 4 – Tiempo de Lectura: 2′ 33»
 
POR OTRO LADO, LA ANSES SIGUIÓ AYER RETIRANDO PLAZOS FIJOS DE BANCOS PRIVADOS PARA PASARLOS AL NACIÓN

El mercado financiero vivió ayer como nunca dos fuerzas contrapuestas: por un lado, el Banco Central inyectando gran cantidad de pesos para mantener el sistema líquido y ponerle un freno a la suba de tasas. Pero por el otro, continuó operando la ANSES, que siguió con la política de no renovar plazos fijos en los bancos privados para traspasárselos al Nación. Como resultado, se vivió una situación de estabilidad, con tasas que quedaron en niveles prácticamente idénticos a los del viernes. Se trata, claro, de niveles altos: los bancos de primera línea pagaron hasta un 20% para captar a los inversores mayoristas. En el segmento minorista se pagó alrededor de un 15%, unos cuatro puntos más que la tasa vigente hasta hace un par de meses. Incluso la Badlar (tasa mayorista que surge de la encuesta diaria del BCRA) ya rozó el nivel del 18% a fines de la semana pasada. En la autoridad monetaria se conforman con evitar que continúe la suba del costo del dinero, al menos hasta las elecciones. Luego la expectativa es que tranquilicen los ánimos del mercado y que las tasas comiencen a ceder. La entidad que preside Mercedes Marcó del Pont colocó ayer $ 600 millones, a través de la recompra de Lebac y Nobac. De esta forma, desde la semana pasada ya lleva inyectados $ 1.500 millones. Desde la institución descartan que esta operatoria genere mayor demanda de dólares: «Los títulos se recompran a una tasa de descuento del 16% anual. Por lo tanto, sería un muy mal negocio demandar pesos a esa tasa para colocarse en dólares», señalaron desde el organismo monetario. Sin embargo, esta estrategia no termina de conformar al mercado: «La mayor parte de las Lebac está en manos del Banco Nación y otras entidades públicas, las entidades privadas tienen muy poco», advirtió el gerente financiero de una entidad local. El problema es que los esfuerzos del Central para mantener el sistema líquido y evitar un salto fuerte de las tasas choca con la ANSES, que mantiene la postura de retirar los plazos fijos de los bancos privados a medida que van venciendo. No hubo explicaciones para esta actitud, pero en el mercado sospechan que se trata de una suerte de «represalia» política. ¿Cuál sería el motivo? Castigar a los bancos por -supuestamente- demandar dólares activamente. En realidad, la mayor demanda de divisas se produce desde hace varios meses en las sucursales. El problema es que al retiro de depósitos del público se suma ahora la decisión de la ANSES, lo que generó un empinamiento fuerte de las tasas de interés en la última semana. La pregunta a esta altura es si esta lógica de retirar los plazos fijos finalizará luego de las elecciones y la semana que viene la ANSES renovará los vencimientos o incluso volverá a depositar fondos frescos en los bancos, tal como hizo en agosto para compensar la disminución de los plazos fijos del sector privado. Para el Gobierno no deja de ser preocupante que el costo de captación de depósitos que tienen los bancos se ubique en niveles cercanos al 20%, ya que esto presiona fuerte sobre el financiamiento. De hecho, las tasas para descuentos de cheques y préstamos personales subieron hasta 6 puntos y muchas entidades decidieron limitar el otorgamiento de fondos frescos mientras se mantenga este contexto de elevadas tasas de interés.
Por: Pablo Wende
Mercedes Marcó del Pont

(Actividad Económica – Panorama Económico – Sector Bancario)